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證券投資基金法第二十二條的內(nèi)容、主旨及釋義

發(fā)布時(shí)間：
2024-07-18 16:32:05
作者：
圣運(yùn)律師
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證券投資基金法第二十二條的內(nèi)容、主旨及釋義，　　證券投資基金法第二十二條的內(nèi)容、主旨及釋義　　小編整理了《中華人民共和國證券投資基金法》第二十二條的全文內(nèi)容、主旨和釋義，以加深對(duì)證券投資基金法第二十二條的理解。中華人民共和國證券投資基金法第

證券投資基金法第二十二條的內(nèi)容、主旨及釋義

　　小編整理了《中華人民共和國證券投資基金法》第二十二條的全文內(nèi)容、主旨和釋義，以加深對(duì)證券投資基金法第二十二條的理解。中華人民共和國證券投資基金法第二十二條內(nèi)容如下：

　　公開募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的職責(zé)權(quán)限，確?；鸸芾砣霜?dú)立運(yùn)作。

　　公開募集基金的基金管理人可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長效激勵(lì)約束機(jī)制。

　　公開募集基金的基金管理人的股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在行使權(quán)利或者履行職責(zé)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循基金份額持有人利益優(yōu)先的原則。

　　主旨

　　本條是對(duì)公開募集基金的基金管理人的內(nèi)部管理制度的規(guī)定。

　　釋義

　　公開募集基金的投資者人數(shù)多，單個(gè)投資者投資金額較小，基金份額持有人對(duì)基金投資管理的參與度低，很少與基金投資管理人員溝通，對(duì)基金的具體投資運(yùn)作不了解，僅能通過年報(bào)、季報(bào)等公開信息了解有限的、滯后的基金投資信息?；鸱蓊~持有人大會(huì)作為基金份額持有人參與監(jiān)督、行使權(quán)利的機(jī)關(guān)，由于投資者人數(shù)多也很難召開。因此，必須通過制度設(shè)計(jì)保證公開募集基金的基金管理人有效履行受托人義務(wù)。基金管理人的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員在行使權(quán)利或者履行職責(zé)時(shí)，能否恪守謹(jǐn)慎、勤勉的行為守則，直接關(guān)系到基金管理人受托義務(wù)的履行。除了法律、法規(guī)規(guī)定的基金管理人的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)經(jīng)理人員和其他從業(yè)人員的行為守則外，基金管理人的內(nèi)部管理制度對(duì)于做到“法網(wǎng)恢恢、疏而不漏”至關(guān)重要。此次修改法律，對(duì)基金管理人的內(nèi)部管理制度進(jìn)行了重點(diǎn)研究論證，增加了建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、長效激勵(lì)約束機(jī)制、遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則的內(nèi)容。管理人有義務(wù)采取所有合理的措施，并且運(yùn)用所有適當(dāng)?shù)臋C(jī)制，以防止基金財(cái)產(chǎn)被違規(guī)使用或投資。

　　首先，公開募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的職責(zé)權(quán)限，確?；鸸芾砣霜?dú)立運(yùn)作。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和基金持有人的監(jiān)督對(duì)于基金管理人履行職責(zé)而言屬于外部監(jiān)管，通常發(fā)生在事后。確?；鸸芾砣寺男惺芡腥肆x務(wù)，更重要的是建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)解決基金管理人的利益沖突?；鸸芾砉局饕婕皟煞矫娴睦鏇_突，即公司股東與基金管理人之間的利益沖突和投資者與基金管理人之間的利益沖突。公司股東與基金管理人之間的利益沖突屬于傳統(tǒng)股東和經(jīng)理人之間的代理問題;對(duì)基金管理公司而言，投資者與基金管理人之間的利益沖突更為突出，因?yàn)橥顿Y者與基金管理公司之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱?；鸸芾砉镜墓局卫淼暮诵膯栴}是解決投資者與基金管理人之間的利益沖突，控制道德風(fēng)險(xiǎn)，減少基金管理的委托代理成本。

　　從境外成熟市場的做法來看，解決投資者與基金管理人之間的利益沖突方式之一是建立有效的防火墻，即建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的職責(zé)權(quán)限，確?；鸸芾砣霜?dú)立運(yùn)作。明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的職責(zé)權(quán)限，有關(guān)從業(yè)人員才能各司其職，對(duì)自己的職業(yè)行為負(fù)責(zé)，自覺維護(hù)受托人義務(wù)的履行。鑒于以上考慮，此次修改吸收了境外成熟市場的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)公開募集基金的基金管理人明確提出了建立良好的治理結(jié)構(gòu)的要求。

　　其次，公開募集基金的基金管理人可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長效激勵(lì)約束機(jī)制。理財(cái)服務(wù)是一項(xiàng)專業(yè)金融服務(wù)，從事理財(cái)服務(wù)的基金管理公司是提供專業(yè)金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，基金管理公司的市場競爭力體現(xiàn)為其提供的金融服務(wù)的質(zhì)量，主要是其管理的基金的盈利能力?；鸬挠芰χ饕Q于基金經(jīng)理及其他從業(yè)人員的履職行為，有效地激勵(lì)約束基金經(jīng)理和其他從業(yè)人員履職是基金管理人提高市場競爭力的重要手段。由于專業(yè)人士的短期利益與基金管理人的長期利益可能不一致，在這種情況下如何使專業(yè)人士和基金管理人的利益一致是激勵(lì)約束專業(yè)人士盡責(zé)履職的關(guān)鍵，專業(yè)人士持股計(jì)劃是國際上通行的比較成熟的做法。通過專業(yè)人士持股計(jì)劃，將股權(quán)作為專業(yè)人士報(bào)酬的一部分，使得專業(yè)人士在作為管理人的雇員的同時(shí)也成為其股東，股東的權(quán)利體現(xiàn)在獲得股息紅利，基金管理人經(jīng)營得越好，專業(yè)人士作為股東獲得的利益也越多，反之則沒有利益。專業(yè)人士和基金管理人的利益一致，就建立起長效激勵(lì)約束機(jī)制。但本款僅為提示條款，并不強(qiáng)制要求基金管理人實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，基金管理人可以根據(jù)自身經(jīng)營需要建立適合的長效激勵(lì)約束機(jī)制，如延遲給付報(bào)酬等其他方式。

　　此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)也引發(fā)了國際上對(duì)于基金從業(yè)人員激勵(lì)機(jī)制的激辯。人們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)一定程度上可以歸咎為管理層人員為追求巨額年度分紅并抬升股票期權(quán)價(jià)值，在董事會(huì)流于形式的監(jiān)督下，制造了過高的杠桿率、不盡審慎的投機(jī)措施和不可靠的投資決策。因此，許多人提議通過制定新的行政規(guī)章，通過加強(qiáng)投資人的權(quán)力，解決上述問題。例如，股東可以進(jìn)行“不得漲薪”投票。

　　最后，公開募集基金的基金管理人的股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在行使權(quán)力或者履行職責(zé)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循基金份額持有人利益優(yōu)先的原則。除了建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、長效激勵(lì)約束機(jī)制外，本條要求公開募集基金的基金管理人的股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在基金份額持有人的利益與基金管理公司、公司股東及于股東有關(guān)聯(lián)關(guān)系的機(jī)構(gòu)和個(gè)人等的利益發(fā)生沖突時(shí)，投資管理人員應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持基金份額持有人利益優(yōu)先的原則。